Phoenix Group

Phoenix Group: Das ungewöhnlichste Dividendenmodell im FTSE 100

Phoenix betreibt ein Geschäft, das kaum ein Privatanleger kennt: Der Konzern kauft geschlossene Lebensversicherungsbestände auf – Policen, die kein Neugeschäft mehr generieren – und verwaltet sie bis zum Auslaufen. Diese „Run-off"-Bestände werfen über Jahrzehnte planbare Cashflows ab, und genau daraus speist sich eine der höchsten Dividendenrenditen im FTSE 100.

Stärken und Schwächen des Modells

Die Stärke: Cashflows aus Bestandspolicen sind versicherungsmathematisch gut kalkulierbar, das Geschäft ist konjunkturunabhängiger als fast alles andere im Finanzsektor. Die Schwäche: Ohne Zukäufe schrumpft der Bestand naturgemäß – Phoenix muss regelmäßig neue Portfolios erwerben, um die Dividende langfristig zu tragen. Die Aktie ist deshalb eher eine hochverzinste Cashflow-Anleihe mit Managementrisiko als eine Wachstumsstory.

Praktisches für deutsche Anleger

Halbjährliche Zahlung (Frühjahr und Herbst) in Pfund, und wie bei allen britischen Aktien: keine Quellensteuer – Details im Beitrag Quellensteuer Großbritannien.

Einordnung

Wer die rund 9 % Rendite kauft, sollte das Geschäftsmodell verstanden haben und mit einem stagnierenden Kurs leben können. In einem Einkommensdepot kann Phoenix die Rolle des „Rendite-Ankers" spielen – in kleiner Dosierung, als einer von mehreren High-Yield-Bausteinen. Aktuelle Kennzahlen: Datenbox (Stand Juni 2026).