Die 4%-Regel ist die berühmteste Entnahmestrategie der Welt – aber sie hat Schwächen. Wir erklären, wie sie funktioniert, warum sie für deutsche Anleger problematisch ist, und warum Dividenden der bessere Entnahmeplan sind.
Was ist die 4%-Regel?
Die 4%-Regel stammt aus der Trinity-Studie (1998): Du entnimmst im ersten Jahr 4 % deines Portfoliowerts und passt diesen Betrag jährlich um die Inflation an. Ergebnis: In 95 % der historischen 30-Jahres-Zeiträume war das Portfolio nicht aufgebraucht.
Die Faustformel: Jahresausgaben × 25 = benötigtes Startkapital.
| Monatliche Ausgaben | Benötigtes Kapital (25×) |
|---|---|
| 1.500 € | 450.000 € |
| 2.000 € | 600.000 € |
| 2.500 € | 750.000 € |
| 3.000 € | 900.000 € |
5 Probleme der 4%-Regel für deutsche Anleger
- Steuern nicht berücksichtigt: Die Trinity-Studie rechnet brutto. In Deutschland fallen 26,375 % Abgeltungssteuer auf jeden Verkaufsgewinn an
- Nur 30 Jahre: Wer mit 40 in FIRE geht, braucht 50+ Jahre – nicht 30
- Sequence-of-Return-Risiko: Ein Crash in den ersten Jahren kann das Portfolio zerstören
- Anteilsverkauf im Crash: Du verkaufst billig, wenn du teuer verkaufen solltest
- Basiert auf US-Daten: Europäische Märkte hatten historisch niedrigere Renditen
3 Entnahmestrategien im Vergleich
| Strategien | 4%-Regel | Nur Dividenden | Hybrid |
|---|---|---|---|
| Entnahme aus | Verkäufe + Dividenden | Nur Ausschüttungen | Dividenden + flexible Verkäufe |
| Startkapital (2.000 €/Monat) | 600.000 € | 830.000 € | 700.000 € |
| Crash-Resilenz | 🔴 Niedrig | 🟢 Hoch | 🟡 Mittel |
| Kapitalerhalt | Nicht garantiert | ✅ Kapital bleibt | Wahrscheinlich |
| Inflationsschutz | Inflation anpassen | Dividendenwachstum | Beides |
| Komplexität | Niedrig | Niedrig | Mittel |
Warum Dividenden der bessere Entnahmeplan sind
- ✅ Kein Verkauf nötig: Du lebst von Ausschüttungen, dein Kapital bleibt erhalten
- ✅ Kein Sequence-of-Return-Risiko: Im Crash sinken Kurse, aber die meisten Aristokraten zahlen weiter
- ✅ Natürlicher Inflationsschutz: Dividendenaristokraten steigern 5-7 %/Jahr – mehr als die Inflation
- ✅ Vererbbar: Das gesamte Portfolio geht an die nächste Generation
- ⚠️ Mehr Startkapital nötig: ~38 % mehr als bei der 4%-Regel
Die deutsche 4%-Regel: Korrigierte Version
Wenn du die 4%-Regel trotzdem nutzen willst, korrigiere sie für Deutschland:
- Entnahmerate senken: 3-3,5 % statt 4 % (Steuern + längerer Horizont)
- Faustformel: Jahresausgaben × 30-33 (statt × 25)
- Flexibility-Rule: In Crash-Jahren 20 % weniger entnehmen
- Cash-Puffer: 2 Jahre Ausgaben als Tagesgeld
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