Business Development Companies (BDCs) vergeben Kredite an den Mittelstand – und schütten 90 % der Erträge als Dividende aus. Renditen von 8-10 % sind die Norm. Aber wie sicher ist das?
Was ist eine BDC?
Eine BDC ist ein börsennotiertes US-Unternehmen, das Kredite an mittelständische Unternehmen vergibt (typisch: 10-500 Mio. $ Umsatz). Ähnlich wie REITs müssen BDCs mindestens 90 % ihrer Erträge ausschütten – daher die hohen Dividendenrenditen.
Top 5 BDCs für Dividendenanleger
| BDC | Ticker | Yield | Marktkapitalisierung | Ausschüttung |
|---|---|---|---|---|
| Ares Capital | ARCC | ~9 % | ~14 Mrd. $ | Quartalsweise |
| Main Street Capital | MAIN | ~6 % | ~5 Mrd. $ | Monatlich! |
| Hercules Capital | HTGC | ~9 % | ~4 Mrd. $ | Quartalsweise |
| Blue Owl Capital | OBDC | ~10 % | ~6 Mrd. $ | Quartalsweise |
| Golub Capital BDC | GBDC | ~10 % | ~3 Mrd. $ | Quartalsweise |
BDCs vs. REITs vs. Dividendenaktien
| Merkmal | BDC | REIT | Dividendenaktie |
|---|---|---|---|
| Yield | 8-12 % | 3-7 % | 2-5 % |
| Einnahmequelle | Zinsen aus Krediten | Mieteinnahmen | Unternehmensgewinne |
| 90 %-Ausschüttungspflicht | ✅ | ✅ | ❌ |
| Zinsempfindlichkeit | 🟢 Profitieren von hohen Zinsen | 🔴 Leiden unter hohen Zinsen | 🟡 Neutral |
| Kreditrisiko | 🔴 Hoch | 🟡 Mittel | 🟢 Niedrig |
Risiken
- Kreditausfälle: Wenn Kreditnehmer nicht zahlen, sinkt der NAV
- Zinswende nach unten: BDCs vergeben variable Zinsen – fallende Zinsen senken die Erträge
- Keine Teilfreistellung: In Deutschland voll steuerpflichtig (26,375 % + 15 % US-Quellensteuer)
- Empfehlung: Max. 5-10 % des Portfolios, nur die größten BDCs (ARCC, MAIN)
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