Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV, engl. Price-to-Earnings Ratio / P/E Ratio) zeigt, wie viele Jahre es dauert, bis ein Unternehmen seinen aktuellen Börsenwert durch Gewinne „zurückverdient“ hat. Es ist die meistgenutzte Bewertungskennzahl an der Börse.
Berechnung
KGV = Aktienkurs ÷ Gewinn pro Aktie (EPS)
📊 Rechenbeispiel
Allianz-Aktie: 280 € Kurs, 24 € Gewinn pro Aktie:
KGV = 280 ÷ 24 = 11,7
→ Die Aktie ist mit dem 11,7-fachen ihres Jahresgewinns bewertet.
Bewertung
| KGV | Bewertung |
|---|---|
| unter 10 | Günstig (oft Value-Aktien, Banken, Versorger) |
| 10–20 | Fair bewertet (DAX-Durchschnitt: ~14) |
| 20–30 | Teuer (Wachstumsaktien) |
| über 30 | Sehr teuer (Tech-Aktien, hohe Erwartungen) |
💡 Tipp
Ein niedriges KGV allein ist kein Kaufsignal – es kann auch bedeuten, dass der Markt fallende Gewinne erwartet. Vergleiche das KGV immer mit dem Branchendurchschnitt und dem historischen KGV des Unternehmens.